Новости бизнесаСтатьиНоу ХауАналитикаДеньгиБизнес технологииКурс валют
Главная > Новости бизнеса > Hi-Tech > "Ситрониксу" не хватает на жизнь. Его инвестиции окупаются с задержкой

"Ситрониксу" не хватает на жизнь. Его инвестиции окупаются с задержкой

Среда, 15 февраля 2006 г.

Следите за нами в ВКонтакте, Facebook'e и Twitter'e

Концерн "Ситроникс", входящий в АФК "Система", предупредил потенциальных покупателей своих евробондов, что за девять месяцев 2005 г. его отрицательный денежный поток вырос до $28,4 млн. Впрочем, это не смутило агентство Fitch Ratings, а эксперты называют такую ситуацию обычной для быстро растущей компании.

"Ведомостям" удалось ознакомиться с проспектом еврооблигаций концерна "Ситроникс", предназначенным для потенциальных инвесторов. Концерн, планирующий получить $200 млн от размещения бумаг, сообщил о заметном улучшении финансового положения. Консолидированная выручка по US GAAP за девять месяцев 2005 г. выросла вдвое ($652,3 млн) по сравнению с аналогичным периодом 2004 г., операционная прибыль увеличилась в 11 раз ($135,6 млн), а чистая - почти в 18 раз ($69,3 млн).

А вот с денежными потоками (cash flow - показатель, по которому инвесторы судят о реальной финансовой ситуации в компании) дела обстоят не блестяще. Операционный денежный поток концерна с 2003 г. остается отрицательным, т. е. компания не получает достаточных средств для поддержания своей деятельности, объясняет содиректор аналитического отдела "Уралсиба" Константин Чернышев. Причем если к концу 2004 г. отрицательное значение cash flow составляло $2,5 млн, то девять месяцев спустя - уже $28,4 млн. Составители проспекта объясняют это ростом дебиторской задолженности по торговым операциям. Действительно, в отчете компании указано, что за девять месяцев 2005 г. ее дебиторская задолженность увеличилась с $60 млн до $215 млн, в том числе долги компаний "Системы" выросли на $75,1 млн.

В "Ситрониксе" и "Системе" дать комментарии отказались, сославшись на "тихий период" накануне размещения евробондов. Но источник, знакомый с финансовым положением компании, считает ситуацию вполне нормальной. По его словам, основные расчеты за поставки телекоммуникационного оборудования и по крупным контрактам, связанным с IT-интеграцией, происходят в конце года. А эти виды бизнеса дают 80% выручки "Ситроникса". "В прошлом году концерн много инвестировал в оборотный капитал, - добавил собеседник "Ведомостей". - В результате выросли не только продажи, но и дебиторская задолженность".

Те же доводы приводят эксперты. "Отрицательный денежный поток от операций - обычное дело для многих компаний, это просто свидетельство того, что компания активно инвестирует в развитие", - указывает аналитик инвестбанка "Траст" Михаил Галкин. У "Ситроникса" вполне приемлемый уровень рентабельности по EBITDA (22%) и умеренная долговая нагрузка ($104,3 млн на конец сентября 2005 г.), главное - чтобы рост его дебиторской задолженности не стал долгосрочной тенденцией, поясняет аналитик.

"Мы обратили внимание на высокую отрицательную величину cash flow "Ситроникса", но это следствие увеличения оборотного капитала, в том числе наращивания товарных запасов в сегменте потребительской электроники. К тому же телекоммуникационные компании традиционно оплачивают поставки оборудования с задержкой", - говорит директор аналитической группы Fitch Ratings Николай Лукашевич. Вчера Fitch Ratings присвоило "Ситрониксу" долгосрочный рейтинг дефолта эмитента на уровне B- с прогнозом "стабильный". В 2006-2007 гг. "Ситроникс" намерен инвестировать около $128 млн без учета возможных приобретений и значительную часть этой суммы концерн намерен привлечь на рынке, говорится в проспекте. Эти планы вполне осуществимы даже с отрицательным денежным потоком, считает Чернышев: ведь инвесторы отчетливо понимают, что даже при наихудшем развитии событий АФК "Система" поддержит "Ситроникс".

Концерн "Ситроникс" (до ноября 2005 г. - "Научный центр") основан в Зеленограде в 1997 г., акционеры - АФК "Система" (94,5% акций), немецкая NED Electronic (2,5%) и менеджмент (3%). В концерн входят чешский производитель телекоммуникационного оборудования Strom Telecom, украинский IT-интегратор "Квазар-Микро", российские "Видеофон МВ", НИИ молекулярной электроники, заводы "Микрон" ,"Квант" и др. Выручка за 2004 г. - $488 млн, за девять месяцев 2005 г. - $652,3 млн.

Игорь Цуканов

Следите за нами в ВКонтакте, Facebook'e и Twitter'e


Просмотров: 664
Рубрика: Hi-Tech
(CY)

Архив новостей / Экспорт новостей

Ещё новости по теме:

18: 40
Мозг "узнаёт" знакомые лица, даже если человек этого не осознаёт |
18: 20
Nvidia продает Shield TV за $ 179, чтобы конкурировать с Apple TV 4K |
18: 00
Apple Watch Series 3, по-видимому, может заряжается на различных зарядных устройствах с технологией Qi |
18: 00
Процессор Intel Core i7-8700K сравнили с основными конкурентами в ряде тестов |
17: 40
Tesla избавляется от самой дешевой модели S |
17: 40
Приставка Apple TV 4K не способна воспроизводить видео 4K на YouTube |
17: 40
Специалисты DxOMark объявили камеру iPhone 8 Plus лучшей в истории смартфонов |
17: 40
DxOMark: в iPhone 8 и 8 Plus установлены лучшие камеры на рынке |
17: 40
Далекая галактика бомбардирует Землю высокоэнергетическими лучами |
16: 40
Doogee S60 - телефон, сделанный для очень мужественных мужчин |
16: 40
Проверил Яндекс.Карты с дополненной реальностью. Работают! |
16: 20
Новая версия видеокарты EVGA GTX 1080 Ti FTW3 Elite получила память с частотой 12 ГГц |
16: 20
Специалисты DxOMark назвали iPhone 8 Plus лучшим камерофоном всех времен, оценив его в 94/100 |
16: 20
Видеообзор: Лучшие смартфоны 2017 года |
16: 20
Volvo предлагает менять автомобиль каждые два года |
16: 00
Рокетбанк дарит iPhone 8 на 64 ГБ. Как получить? |
15: 20
Opera первым среди браузеров поддерживает видео с углом обзора 360 градусов |
15: 20
Мошенники нашли новый способ вымогать деньги с владельцев Mac |
15: 20
Как изготавливают промышленные подшипники: видео для техноманов |
15: 00
Разработан искусственный аналог присоски рыбы-прилипалы |
14: 40
iPhone 8 разобрали и изучили |
14: 40
Admitad Invest вложил ещё 100 млн рублей в российский сервис по продвижению брендов с помощью блогеров Epicstars |
14: 00
Власти Лондона отказались продлить лицензию Uber на перевозку пассажиров |
13: 20
Украинцы просят Apple извиниться за рекламу с русским «киборгом» |
13: 00
Intel зачем-то готовит двухъядерный CPU Core i3-7360X в исполнении LGA 2066 |
13: 00
«Яндекс» выпустил серию роликов о технологиях компании в честь своего 20-летия |
12: 40
AdBlock Plus не позволит сайтам добывать криптовалюты за счёт пользователей |
12: 40
Предзаказ на iPhone 8 и iPhone 8 Plus стартовал в России |
12: 40
Вирус одолел 700 000 компьютеров через приложение CCleaner. В списке взломанных компаний Samsung, Google, Microsoft и другие гиганты рынка |
12: 40
В пещере на востоке Туркменистана нашли неизвестное науке животное |
12: 40
«Баттл по фактам»: «Телеграф» опубликовал документы о работе Антона Розенберга |
Новости бизнесаСтатьиНоу ХауАналитикаДеньгиБизнес технологииКурс валют
Rating@Mail.ru
Условия размещения рекламы

Наша редакция

Обратная связь

RosInvest.Com не несет ответственности за опубликованные материалы и комментарии пользователей. Возрастной цензор 16+.

Ответственность за высказанные, размещённую информацию и оценки, в рамках проекта RosInvest.Com, лежит полностью на лицах опубликовавших эти материалы. Использование материалов, допускается со ссылкой на сайт RosInvest.Com.

Skype: rosinvest.com (Русский, English, Zhōng wén).

Архивы новостей за: 2017, 2016, 2015, 2014, 2013, 2012, 2011, 2010, 2009, 2008, 2007, 2006, 2005, 2004, 2003

Февраль 2003: 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28