Новости бизнесаСтатьиНоу ХауАналитикаДеньгиБизнес технологииКурс валют
Главная > Новости бизнеса > Продукты питания > "Пятерочку" подвели акционеры

"Пятерочку" подвели акционеры

Суббота, 14 января 2006 г.

Следите за нами в ВКонтакте, Facebook'e и Twitter'e

В результате продажи 2 млн GDR крупнейшей розничной сети по небывало низкой цене компания подешевела почти в два раза по сравнению с ноябрем ушедшего года
Вчера сеть "Пятерочка" озвучила результаты работы в 2005 г., которые в целом оправдали не слишком высокие ожидания инвесторов. Правда, одновременно появилась информация о продаже инвестбанком Morgan Stanley 2 млн GDR компании по 12,25 долл. за штуку, что привело к падению акций "Пятерочки" более чем на 7% – до 12,7 долл. В результате бумаги крупнейшей российской розничной сети теперь стоят почти в два раза меньше, чем в ноябре 2005 г. Несмотря на то что продажа GDR может быть вызвана непосредственно проблемами их владельцев, аналитики дают различные прогнозы вероятного развития событий. Очевидно, наступил оптимальный период для покупки акций "Пятерочки", но высказывается также предположение, что компания в итоге может потерять доверие части инвесторов.

"Пятерочка" – одна из крупнейших российских сетей универсамов эконом-класса. На конец 2005 г. насчитывался 751 магазин в России, Казахстане и на Украине, из них 425 – франчайзинговых. В первом полугодии 2005 г. продажи "Пятерочки" вместе с гипермаркетами "Карусель" превысили 1 млрд 33 млн долл. Показатель EBITDA достиг 11,9% (в первом полугодии 2004 г. он был на уровне 9,7%). В мае 2005 г. контролирующая компанию нидерландская Pyaterochka Holding N.V. разместила на Лондонской бирже 46 млн GDR (30% уставного капитала) по 13 долл. за штуку. В результате было выручено 598 млн долл., и капитализация компании достигла 2 млрд долл. Декабрь ушедшего года ознаменовался для акционеров "Пятерочки" неприятным событием: ее руководство объявило о значительном снижении прогноза по годовой выручке – с 1,595 до 1,3-1,35 млрд долл., после чего GDR Pyaterochka в Лондоне подешевели за день более чем на треть. Однако в середине декабря "Пятерочка" все же довольно успешно разместила облигации на 3 млрд руб. – под 9,3% годовых.

Сегодня компания озвучила совокупную выручку сетей "Пятерочка" и "Карусель" за 2005 г. – 2 180 млн долл. (рост на 31% в годовом выражении). Консолидированные чистые продажи "Пятерочки" составили 1,359 млрд долл. (+23%), что даже несколько выше декабрьского прогноза. В 2005 г. компания открыла 218 новых магазина в 16 регионах. Предварительные итоги года содержат и плюсы, и минусы для инвесторов, считают специалисты. Как отмечает аналитик ИГ "АТОН" Алексей Языков, более активное, чем ожидалось, увеличение числа торговых точек сети не сопровождалось заметным ростом их эффективности: наоборот, сопоставимая выручка (с учетом количества торговых точек за предыдущий период) уменьшилась на 1%. Впрочем, сама компания отмечает "лучшие в отрасли показатели EBITDA" (не раскрывая, однако, конкретных цифр). При этом улучшению показателей компании могут помочь сделки, которые должны быть завершены в этом году, в частности, приобретение 25 магазинов ООО "Сеть розничной торговли", крупнейшего владельца франшизы ТД "Копейка" в Москве и Московской области.

Но одновременно с предварительными результатами деятельности компании в прошлом году появилась информация, что инвестиционный банк Morgan Stanley продает 2 млн GDR "Пятерочки" по 12,25 долл. за штуку. В Morgan Stanley по этому поводу от комментариев воздерживаются. По информации участников рынка, банк разместил GDR ряда институциональных инвесторов. Проданный пакет составляет порядка 4,4% всех акций "Пятерочки", находящихся в свободном обращении. В ИГ "АТОН" именно этой сделкой объясняют падение котировок ценных бумаг "Пятерочки" в последние дни более чем на 7% – до 12,7 долл. за штуку.

Алексей Языков считает, что столь низкая цена за GDR "Пятерочки" никак не связана ни с результатами ее работы, ни с отношением к ней держателей ценных бумаг. "Мы предполагаем, что некий фонд был вынужден продать свою долю в "Пятерочке"", – полагает аналитик. Однако приходится согласиться с тем, что обвал акций розничной компании достиг тревожной отметки: сейчас ее акции стоят почти в два раза дешевле, чем в конце ноября 2005 г. (тогда за них давали по 26,10 долл.).

Аналитик брокерского дома "Открытие" Наталья Мильчакова оценивает это событие негативно. "Инвесторы, видимо, не верят в оптимистичные прогнозы самого эмитента", – считает она. И причиной тому, по мнению г-жи Мильчаковой, был удар, нанесенный по имиджу компании завышенным ранее прогнозом годовой выручки. В связи с этим продажа GDR по столь низкой цене отрицательно повлияет на отношение инвесторов к "Пятерочке", а также окажет негативное влияние на акции компании. Алексей Языков отмечает "удачные стартовые позиции" сети в наступившем году и прогнозирует двукратный рост выручки. По его мнению, в скором времени акции компании "реабилитируются", и к концу 2006 г. каждая GDR розничного оператора будет стоить порядка 20,5 долл. за штуку.

Наталья Мильчакова все же дает менее оптимистичные прогнозы. "23%-ный рост чистых продаж – это немного по масштабам российского рынка, – считает она, – по моей оценке, рост продаж сетей "Копейка" и "Магнит" превысит 30% в 2005 г. (по другим оценкам, до 50%, – RBC daily)". Вероятно, сказалась непоследовательность стратегии "Пятерочки" (которая то принималась за ускоренное открытие новых магазинов, то тормозила этот процесс) и неполная реализация планов по приобретению сетей конкурентов. "Я прогнозирую, что темпы роста выручки "Пятерочки" будут и далее замедляться", – говорит Наталья Мильчакова. – По итогам 2006 г. рост выручки компании составит около 1,6 млрд долл. – 20% против 23%-ного роста в 2005 г. Соответственно, инвесторы задумаются – не переключиться ли им на другие акции ритейла?"

Следите за нами в ВКонтакте, Facebook'e и Twitter'e


Просмотров: 893
Рубрика: Продукты питания
(CY)

Архив новостей / Экспорт новостей

Ещё новости по теме:

07: 00
Россия готова увеличить экспорт зерна в ОАЭ - Ткачев |
07: 00
Россия ввела запрет на импорт из Беларуси молока и ряда видов молочной продукции |
18: 40
В Казахстане в 2017 году создана инфраструктура для экспорта 60 тыс. тонн высококачественной говядины |
18: 20
В Краснодарском крае урожайность озимой пшеницы ожидается не ниже уровня прошлого года |
18: 00
Казахстан: в 2018 году посевная площадь сельхозкультур может превысить 20 млн. га |
18: 00
США планируют резко повысить импортную пошлину на биодизель из Аргентины и Индонезии |
17: 40
Аграрии Центрального ФО не планируют снижать площади сева яровых зерновых |
17: 20
Прогнозы валового сбора кукурузы и соевых бобов в Аргентине снижаются |
17: 00
В Липецкой области началась подготовка к проведению подкормки озимых |
16: 40
В 2017 году Беларусь импортировала минимальный за последние 6 лет объем соевого масла |
16: 40
Правительство Украины намерено компенсировать фермерам часть затрат на семена |
16: 20
«Орёл Нобель - Агро» к 1 июля т.г. запустит первую очередь зернового комплекса в Орловской области |
16: 00
Поголовье свиней и птицы в России достигло максимального показателя за последние 20 лет |
16: 00
Ценовой ажиотаж на российском рынке фуражного ячменя поддерживает Саудовская Аравия |
16: 00
В 2017 году Беларусь импортировала минимальный за последние шесть лет объем соевого масла |
15: 20
Первый отбор монолитов в Воронежской области свидетельствует о хорошем состоянии озимых |
15: 00
Бразилия: темпы уборки сои по-прежнему ниже прошлогодних |
14: 40
Россельхознадзор не исключает применения ограничительных мер в отношении всех белорусских производителей животноводческой продукции |
14: 00
Азербайджан и Россия обсудили тарифные условия грузоперевозок в рамках МТК «Север-Юг» |
14: 00
По итогам 2017 г. холдинг «Агросила» добился роста основных финансовых показателей |
13: 20
Россельхознадзор не исключает применение ограничительных мер в отношении всех белорусских производителей животноводческой продукции |
13: 00
В 2017/18 МГ Саудовская Аравия импортирует порядка 8 млн. тонн ячменя |
12: 40
За мед без пыльцы оштрафуют на 0,5 млн рублей |
12: 20
Россельхознадзор может запретить поставки некоторых видов молочных продуктов из Белоруссии |
12: 20
Казахстан: в 2017 году аграрии Жамбылской области производство говядины составило более 50 тыс. тонн |
12: 00
Россельхознадзор запретил поставки птицы и яиц из двух регионов Франции |
12: 00
Каждому животному в России дадут свой код |
12: 00
Правительство России утвердило правила субсидирования приобретения сельхозтехники и оборудования |
11: 40
Продукты питания впервые подешевели зимой |
11: 40
В Казахстане планируется ввести единый сельскохозяйственный налог |
11: 20
Общественная палата попросила Минздрав не дискриминировать колбасу |
Новости бизнесаСтатьиНоу ХауАналитикаДеньгиБизнес технологииКурс валют
Rating@Mail.ru
Условия размещения рекламы

Наша редакция

Обратная связь

RosInvest.Com не несет ответственности за опубликованные материалы и комментарии пользователей. Возрастной цензор 16+.

Ответственность за высказанные, размещённую информацию и оценки, в рамках проекта RosInvest.Com, лежит полностью на лицах опубликовавших эти материалы. Использование материалов, допускается со ссылкой на сайт RosInvest.Com.

Skype: rosinvest.com (Русский, English, Zhōng wén).

Архивы новостей за: 2017, 2016, 2015, 2014, 2013, 2012, 2011, 2010, 2009, 2008, 2007, 2006, 2005, 2004, 2003