Новости бизнесаСтатьиАналитические колонкиДеньгиКурс валютБизнес технологии
Главная > Новости бизнеса > Продукты питания > "Пятерочку" подвели акционеры

"Пятерочку" подвели акционеры

Суббота, 14 января 2006 г.

Следите за нами в ВКонтакте, Facebook'e и Twitter'e

В результате продажи 2 млн GDR крупнейшей розничной сети по небывало низкой цене компания подешевела почти в два раза по сравнению с ноябрем ушедшего года
Вчера сеть "Пятерочка" озвучила результаты работы в 2005 г., которые в целом оправдали не слишком высокие ожидания инвесторов. Правда, одновременно появилась информация о продаже инвестбанком Morgan Stanley 2 млн GDR компании по 12,25 долл. за штуку, что привело к падению акций "Пятерочки" более чем на 7% – до 12,7 долл. В результате бумаги крупнейшей российской розничной сети теперь стоят почти в два раза меньше, чем в ноябре 2005 г. Несмотря на то что продажа GDR может быть вызвана непосредственно проблемами их владельцев, аналитики дают различные прогнозы вероятного развития событий. Очевидно, наступил оптимальный период для покупки акций "Пятерочки", но высказывается также предположение, что компания в итоге может потерять доверие части инвесторов.

"Пятерочка" – одна из крупнейших российских сетей универсамов эконом-класса. На конец 2005 г. насчитывался 751 магазин в России, Казахстане и на Украине, из них 425 – франчайзинговых. В первом полугодии 2005 г. продажи "Пятерочки" вместе с гипермаркетами "Карусель" превысили 1 млрд 33 млн долл. Показатель EBITDA достиг 11,9% (в первом полугодии 2004 г. он был на уровне 9,7%). В мае 2005 г. контролирующая компанию нидерландская Pyaterochka Holding N.V. разместила на Лондонской бирже 46 млн GDR (30% уставного капитала) по 13 долл. за штуку. В результате было выручено 598 млн долл., и капитализация компании достигла 2 млрд долл. Декабрь ушедшего года ознаменовался для акционеров "Пятерочки" неприятным событием: ее руководство объявило о значительном снижении прогноза по годовой выручке – с 1,595 до 1,3-1,35 млрд долл., после чего GDR Pyaterochka в Лондоне подешевели за день более чем на треть. Однако в середине декабря "Пятерочка" все же довольно успешно разместила облигации на 3 млрд руб. – под 9,3% годовых.

Сегодня компания озвучила совокупную выручку сетей "Пятерочка" и "Карусель" за 2005 г. – 2 180 млн долл. (рост на 31% в годовом выражении). Консолидированные чистые продажи "Пятерочки" составили 1,359 млрд долл. (+23%), что даже несколько выше декабрьского прогноза. В 2005 г. компания открыла 218 новых магазина в 16 регионах. Предварительные итоги года содержат и плюсы, и минусы для инвесторов, считают специалисты. Как отмечает аналитик ИГ "АТОН" Алексей Языков, более активное, чем ожидалось, увеличение числа торговых точек сети не сопровождалось заметным ростом их эффективности: наоборот, сопоставимая выручка (с учетом количества торговых точек за предыдущий период) уменьшилась на 1%. Впрочем, сама компания отмечает "лучшие в отрасли показатели EBITDA" (не раскрывая, однако, конкретных цифр). При этом улучшению показателей компании могут помочь сделки, которые должны быть завершены в этом году, в частности, приобретение 25 магазинов ООО "Сеть розничной торговли", крупнейшего владельца франшизы ТД "Копейка" в Москве и Московской области.

Но одновременно с предварительными результатами деятельности компании в прошлом году появилась информация, что инвестиционный банк Morgan Stanley продает 2 млн GDR "Пятерочки" по 12,25 долл. за штуку. В Morgan Stanley по этому поводу от комментариев воздерживаются. По информации участников рынка, банк разместил GDR ряда институциональных инвесторов. Проданный пакет составляет порядка 4,4% всех акций "Пятерочки", находящихся в свободном обращении. В ИГ "АТОН" именно этой сделкой объясняют падение котировок ценных бумаг "Пятерочки" в последние дни более чем на 7% – до 12,7 долл. за штуку.

Алексей Языков считает, что столь низкая цена за GDR "Пятерочки" никак не связана ни с результатами ее работы, ни с отношением к ней держателей ценных бумаг. "Мы предполагаем, что некий фонд был вынужден продать свою долю в "Пятерочке"", – полагает аналитик. Однако приходится согласиться с тем, что обвал акций розничной компании достиг тревожной отметки: сейчас ее акции стоят почти в два раза дешевле, чем в конце ноября 2005 г. (тогда за них давали по 26,10 долл.).

Аналитик брокерского дома "Открытие" Наталья Мильчакова оценивает это событие негативно. "Инвесторы, видимо, не верят в оптимистичные прогнозы самого эмитента", – считает она. И причиной тому, по мнению г-жи Мильчаковой, был удар, нанесенный по имиджу компании завышенным ранее прогнозом годовой выручки. В связи с этим продажа GDR по столь низкой цене отрицательно повлияет на отношение инвесторов к "Пятерочке", а также окажет негативное влияние на акции компании. Алексей Языков отмечает "удачные стартовые позиции" сети в наступившем году и прогнозирует двукратный рост выручки. По его мнению, в скором времени акции компании "реабилитируются", и к концу 2006 г. каждая GDR розничного оператора будет стоить порядка 20,5 долл. за штуку.

Наталья Мильчакова все же дает менее оптимистичные прогнозы. "23%-ный рост чистых продаж – это немного по масштабам российского рынка, – считает она, – по моей оценке, рост продаж сетей "Копейка" и "Магнит" превысит 30% в 2005 г. (по другим оценкам, до 50%, – RBC daily)". Вероятно, сказалась непоследовательность стратегии "Пятерочки" (которая то принималась за ускоренное открытие новых магазинов, то тормозила этот процесс) и неполная реализация планов по приобретению сетей конкурентов. "Я прогнозирую, что темпы роста выручки "Пятерочки" будут и далее замедляться", – говорит Наталья Мильчакова. – По итогам 2006 г. рост выручки компании составит около 1,6 млрд долл. – 20% против 23%-ного роста в 2005 г. Соответственно, инвесторы задумаются – не переключиться ли им на другие акции ритейла?"

Следите за нами в ВКонтакте, Facebook'e и Twitter'e


Просмотров: 841
Рубрика: Продукты питания
(CY)

Архив новостей / Экспорт новостей

Ещё новости по теме:

18: 40
Оценка урожая пшеницы в Аргентине повышена до рекордного уровня |
18: 40
В Беларуси планируется увеличить посевные площади многолетних трав |
18: 20
Экспорт зерновых из российских морпортов на прошедшей неделе возрос на 200 тыс. тонн |
17: 40
Япония объявила тендер на импорт пшеницы |
17: 20
Биржевая торговля сахаром на НТБ начнется с 6 марта |
17: 00
Экспорт российского зерна в 2016/17 МГ составит порядка 37 млн. тонн - министр |
16: 20
Аргентина наращивает переработку подсолнечника |
16: 00
В России отмечается профицит пшеницы 3 класса - Ткачев |
15: 40
В 2017/18 МГ урожай пшеницы в США станет минимальным за последние 11 лет |
14: 40
На российском рынке семян горчицы продолжается снижение цен |
14: 20
Беларусь: сев ранних культур в Гродненской области начнут в середине марта |
14: 00
На минувшей неделе отгрузки зерновых из морпортов Украины незначительно сократились |
13: 40
Обратно в Грузию: как в Россию возвращается одно из самых популярных вин |
13: 40
Запасы минудобрений у российских аграриев на 9% выше прошлогодних |
13: 20
Шведская компания защитила в суде Белоруссии право на товарный знак Absolut |
13: 20
Рыбы и моллюсков вырастили на треть больше |
13: 20
Российские аграрии начали подкормку посевов озимых зерновых |
13: 00
Россияне стали меньше экономить на продуктах, спиртном и развлечениях |
12: 40
"Приосколье" пошло по грибы |
12: 40
Мексика готова быстро восстановить поставки мяса в РФ в случае снятия запрета |
12: 40
Рост экономики Армении в 2017 году ожидается на 2,3–3,2% – Центробанк |
12: 20
Минпромторг встал на путь оздоровления нации |
12: 20
Китай готов принять участие в строительстве зернового терминала в порту Зарубино |
12: 01
ВТО отклонила апелляцию России на решение по торговому спору с ЕС |
12: 00
В Украине начинается программа подготовки национальных производителей говядины к открытию рынка ЕС |
12: 00
В оставшиеся месяцы 2016/17 МГ добиться рекордов в экспорте российского зерна уже не удастся - эксперт |
11: 40
«Русская аквакультура» снова идет на биржу |
11: 40
Эксперты предупредили о повышении цен на мороженое |
11: 40
В 2017 году Индонезия может нарастить импорт пшеницы до 9 млн. тонн |
11: 20
Оценка мирового дефицита сахара снижена на 320 тыс. тонн |
11: 20
ВТО отклонила апелляцию России по делу о запрете на импорт свинины из ЕС |
Новости бизнесаСтатьиАналитические колонкиДеньгиКурс валютБизнес технологии
Rating@Mail.ru
Условия размещения рекламы

Наша редакция

Обратная связь

RosInvest.Com не несет ответственности за опубликованные материалы и комментарии пользователей. Возрастной цензор 16+.

Ответственность за высказанные, размещённую информацию и оценки, в рамках проекта RosInvest.Com, лежит полностью на лицах опубликовавших эти материалы. Использование материалов, допускается со ссылкой на сайт RosInvest.Com.

Skype: rosinvest.com (Русский, English, Zhōng wén).

Архивы новостей за: 2016, 2015, 2014, 2013, 2012, 2011, 2010, 2009, 2008, 2007, 2006, 2005, 2004, 2003

Декабрь 2007: 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31