Новости бизнесаСтатьиАналитические колонкиДеньгиКурс валютБизнес технологии
Главная > Новости бизнеса > ТЭК > "Газпром" входит в режим экономии: Монополия притормозила рост инвестиций

"Газпром" входит в режим экономии: Монополия притормозила рост инвестиций

Среда, 19 октября 2016 г.

Следите за нами в ВКонтакте, Facebook'e и Twitter'e

"Газпром" впервые за многие годы практически не нарастил свою инвестпрограмму при традиционной осенней корректировке. Монополия вынуждена перейти в непривычный для себя режим экономии, поскольку цены на нефть и газ пока ниже прогноза, заложенного в бюджет компании. А уже взятые обязательства по крупным газопроводным проектам могут заставить "Газпром" увеличить долг в ближайшие годы.
 
"Газпром" традиционно пересмотрел параметры своей инвестпрограммы на 2016 год, но, в отличие от прежних лет, почти ее не увеличил. Монополия утверждает инвестпрограмму на следующий год в конце ноября -- декабре, а затем проводит осенью корректировку, как правило, существенно наращивая расходы. Так, осенью 2014 года инвестпрограмма была увеличена на 27%, осенью 2013 года -- почти в полтора раза. Но сейчас "Газпром" увеличил свои инвестрасходы на 2016 год на символические 11 млрд руб. (1,3%), до 853 млрд руб.
 
При этом правление "Газпрома" почти втрое увеличило объем долгосрочных финансовых вложений (в них входят в том числе инвестиции в контролируемые компании) -- с 64,4 млрд до 173 млрд руб. Капвложения (новые стройки "Газпрома") сокращены сразу на 13%, до 680 млрд руб. "Газпрому" не удалось уложиться в изначальный скромный план по заимствованиям в 90 млрд руб.-- теперь они увеличены до 187 млрд руб. По данным Reuters, "Газпром" собирается в начале ноября провести road show евробондов в швейцарских франках объемом до €1 млрд.
 
"Газпром" вынужден экономить, поскольку внешние условия в этом году серьезно хуже заложенного в его бюджет прогноза -- $50 за баррель нефти Brent и $199 за тысячу кубометров газа при экспорте в дальнее зарубежье. Пока средняя цена Brent в этом году -- $40 за баррель, а цена экспорта газа складывается на уровне $160 за тысячу кубометров. Компания пытается придерживаться того же принципа, что и в последние десять лет, финансируя инвестпрограмму полностью из денежного потока (FCF). Но, несмотря на заметное сокращение инвестиций в долларовом выражении в последние два года, FCF компании резко снижается, а долговая нагрузка растет (см. график). По оценке Андрея Полищука из Райффайзенбанка, положительный FCF "Газпрома" в 2016 году может составить $2,2 млрд, что станет худшим показателем как минимум с 2010 года. На 2017 год он прогнозирует FCF $2,8 млрд, но при цене барреля $58.
 
Многие собеседники "Ъ" на рынке полагают, что в реальности при сохранении текущих внешних условий "Газпром" войдет в длительный период отрицательного FCF, поскольку компании предстоят большие инвестиции. Необходимо построить газопровод "Сила Сибири" под контракт на поставку газа в Китай, один из собеседников "Ъ" оценивает проект (вместе с разработкой Чаяндинского месторождения) в $40 млрд после девальвации рубля. Пока что монополия реализует проект неспешно, явно рассчитывая растянуть capex и не собираясь любой ценой вводить газопровод в 2019 году (контракт позволяет отсрочку на два года). Для переработки газа и приведения его в товарный вид для поставки в Китай "Газпром" должен построить еще Амурский ГПЗ (инвестиции оценивались в 2015 году в 791 млрд руб.).
 
Параллельно "Газпром" планирует построить Nord Stream 2, для чего нужны инвестиции в расширение газотранспортной системы на северо-западе России. Для самого Nord Stream 2 (стоимость около €8 млрд) предполагается проектное финансирование, но пока "Газпром" финансирует его напрямую и в одиночку. Кроме того, компания может построить две нитки "Турецкого потока", которые также будет финансировать, скорее всего, напрямую и без партнеров.
 
И европейские газопроводы, и "Силу Сибири" "Газпром" должен закончить к 2019-2020 годам, для чего, скорее всего, вынужден будет увеличить долговую нагрузку, которая пока на очень комфортном уровне -- 0,9 против 1,4 в 2007 году. Но монополия будет явно ограничена в возможности начать другие новые проекты, такие как строительство СПГ-заводов, если только под них не удастся найти проектное финансирование.
 
Юрий Барсуков

Следите за нами в ВКонтакте, Facebook'e и Twitter'e


Просмотров: 256
Рубрика: ТЭК
(CY)

Архив новостей / Экспорт новостей

Ещё новости по теме:

13: 41
Александр Новак: Санкции не снизили интерес зарубежных инвесторов к проектам в Арктике РФ |
12: 41
Америка будет стремиться к наращиванию торговли с Китаем |
12: 41
Трутнев призвал федеральные структуры не мешать работе бизнеса |
12: 01
Постпред США в ООН обозначила условия отмены санкций |
11: 21
Министр нефти Саудовской Аравии: Saudi Aramco, вероятно, проведет первичное размещение акций одновременно на нескольких биржах |
11: 01
Правительство РФ: О бюджетных ассигнованиях на реализацию проектов в рамках программы технического сотрудничества МАГАТЭ |
08: 01
В совет директоров "Газпрома" вместо Улюкаева выдвинули Мантурова |
17: 21
Прибыль Shell в 2016 году снизилась на 8% |
17: 21
Google обогнала Apple и стала самым дорогим брендом в мире в 2016 году |
17: 01
Новак не исключил, что Россия сократит нефтедобычу ускоренными темпами |
17: 01
Правительство РФ утвердило план приватизации госактивов на 2017-2019 гг. |
16: 41
Положительное сальдо российской внешней торговли в декабре снизилось 18,6% |
16: 21
Мировые цены на нефть перешли к росту, несмотря на увеличение запасов в США |
16: 21
Лондон заблокирует референдум в Шотландии |
16: 21
Япония рассматривает возможность увеличить импорт энергоносителей из США |
12: 21
Порошенко заявил, что больше всех хочет отмены санкций против России |
12: 21
Инвесторы потянулись в ПИФы |
12: 01
CNPC увеличит добычу сланцевого газа на юго-западе Китая до 10 млрд куб. м к 2020 году |
11: 41
Финансовая аналитика от Альпари На фоне растущих котировок нефти доллар снизится до 59,80- 59,85 руб. |
11: 41
Экспорт нефти США превысит добычу ряда стран ОПЕК |
11: 21
Александр Новак доложил о ходе реализации соглашения о сокращении добычи нефти |
11: 01
Юрий Ушаков: Венгрия может подключиться к проектам «Северный поток» и «Турецкий поток» |
00: 36
Курдистан мешает Ираку сокращать добычу нефти |
22: 36
Россия в январе снизила добычу на 117 тысяч баррелей |
22: 36
ОПЕК и не ОПЕК встретятся дважды до окончания соглашения по сокращению нефтедобычи |
22: 36
Налог на квартиру в Москве вырастет в 2017 году |
22: 36
Аксенов заверил, что Крыму не грозит дефицит газа из-за похолоданий |
22: 36
Правительство Югры реализует около 40 соцпроектов совместно с "Лукойлом" |
22: 36
Зайберт: снятие санкций с России связано с полным выполнением "Минска-2" |
22: 36
Экспорт "Газпрома" в январе вырос на 26% |
22: 36
Государство сэкономило 82 млрд руб. благодаря казначейскому сопровождению расходов |
Новости бизнесаСтатьиАналитические колонкиДеньгиКурс валютБизнес технологии
Rating@Mail.ru
Условия размещения рекламы

Наша редакция

Обратная связь

RosInvest.Com не несет ответственности за опубликованные материалы и комментарии пользователей. Возрастной цензор 16+.

Ответственность за высказанные, размещённую информацию и оценки, в рамках проекта RosInvest.Com, лежит полностью на лицах опубликовавших эти материалы. Использование материалов, допускается со ссылкой на сайт RosInvest.Com.

Skype: rosinvest.com (Русский, English, Zhōng wén).

Архивы новостей за: 2016, 2015, 2014, 2013, 2012, 2011, 2010, 2009, 2008, 2007, 2006, 2005, 2004, 2003