Новости бизнесаСтатьиАналитические колонкиДеньгиКурс валютБизнес технологии
Главная > Новости бизнеса > ТЭК > "Газпром" входит в режим экономии: Монополия притормозила рост инвестиций

"Газпром" входит в режим экономии: Монополия притормозила рост инвестиций

Среда, 19 октября 2016 г.

Следите за нами в ВКонтакте, Facebook'e и Twitter'e

"Газпром" впервые за многие годы практически не нарастил свою инвестпрограмму при традиционной осенней корректировке. Монополия вынуждена перейти в непривычный для себя режим экономии, поскольку цены на нефть и газ пока ниже прогноза, заложенного в бюджет компании. А уже взятые обязательства по крупным газопроводным проектам могут заставить "Газпром" увеличить долг в ближайшие годы.
 
"Газпром" традиционно пересмотрел параметры своей инвестпрограммы на 2016 год, но, в отличие от прежних лет, почти ее не увеличил. Монополия утверждает инвестпрограмму на следующий год в конце ноября -- декабре, а затем проводит осенью корректировку, как правило, существенно наращивая расходы. Так, осенью 2014 года инвестпрограмма была увеличена на 27%, осенью 2013 года -- почти в полтора раза. Но сейчас "Газпром" увеличил свои инвестрасходы на 2016 год на символические 11 млрд руб. (1,3%), до 853 млрд руб.
 
При этом правление "Газпрома" почти втрое увеличило объем долгосрочных финансовых вложений (в них входят в том числе инвестиции в контролируемые компании) -- с 64,4 млрд до 173 млрд руб. Капвложения (новые стройки "Газпрома") сокращены сразу на 13%, до 680 млрд руб. "Газпрому" не удалось уложиться в изначальный скромный план по заимствованиям в 90 млрд руб.-- теперь они увеличены до 187 млрд руб. По данным Reuters, "Газпром" собирается в начале ноября провести road show евробондов в швейцарских франках объемом до €1 млрд.
 
"Газпром" вынужден экономить, поскольку внешние условия в этом году серьезно хуже заложенного в его бюджет прогноза -- $50 за баррель нефти Brent и $199 за тысячу кубометров газа при экспорте в дальнее зарубежье. Пока средняя цена Brent в этом году -- $40 за баррель, а цена экспорта газа складывается на уровне $160 за тысячу кубометров. Компания пытается придерживаться того же принципа, что и в последние десять лет, финансируя инвестпрограмму полностью из денежного потока (FCF). Но, несмотря на заметное сокращение инвестиций в долларовом выражении в последние два года, FCF компании резко снижается, а долговая нагрузка растет (см. график). По оценке Андрея Полищука из Райффайзенбанка, положительный FCF "Газпрома" в 2016 году может составить $2,2 млрд, что станет худшим показателем как минимум с 2010 года. На 2017 год он прогнозирует FCF $2,8 млрд, но при цене барреля $58.
 
Многие собеседники "Ъ" на рынке полагают, что в реальности при сохранении текущих внешних условий "Газпром" войдет в длительный период отрицательного FCF, поскольку компании предстоят большие инвестиции. Необходимо построить газопровод "Сила Сибири" под контракт на поставку газа в Китай, один из собеседников "Ъ" оценивает проект (вместе с разработкой Чаяндинского месторождения) в $40 млрд после девальвации рубля. Пока что монополия реализует проект неспешно, явно рассчитывая растянуть capex и не собираясь любой ценой вводить газопровод в 2019 году (контракт позволяет отсрочку на два года). Для переработки газа и приведения его в товарный вид для поставки в Китай "Газпром" должен построить еще Амурский ГПЗ (инвестиции оценивались в 2015 году в 791 млрд руб.).
 
Параллельно "Газпром" планирует построить Nord Stream 2, для чего нужны инвестиции в расширение газотранспортной системы на северо-западе России. Для самого Nord Stream 2 (стоимость около €8 млрд) предполагается проектное финансирование, но пока "Газпром" финансирует его напрямую и в одиночку. Кроме того, компания может построить две нитки "Турецкого потока", которые также будет финансировать, скорее всего, напрямую и без партнеров.
 
И европейские газопроводы, и "Силу Сибири" "Газпром" должен закончить к 2019-2020 годам, для чего, скорее всего, вынужден будет увеличить долговую нагрузку, которая пока на очень комфортном уровне -- 0,9 против 1,4 в 2007 году. Но монополия будет явно ограничена в возможности начать другие новые проекты, такие как строительство СПГ-заводов, если только под них не удастся найти проектное финансирование.
 
Юрий Барсуков

Следите за нами в ВКонтакте, Facebook'e и Twitter'e


Просмотров: 243
Рубрика: ТЭК
(CY)

Архив новостей / Экспорт новостей

Ещё новости по теме:

16: 41
Экспорт "Газпрома" в Европу в январе вырос уже на 20% |
16: 01
ОПЕК помогает нефти из США найти покупателей |
16: 01
Участники "Северного потока-2" ведут переговоры по финансированию проекта |
15: 21
Шувалов жестко ответил Силуанову по расчетам налом |
15: 21
Финансовая аналитика от Альпари: Энтузиазм по поводу индексации пенсий неуместен |
13: 01
Финансовая аналитика от Альпари: Акции «Газпрома» не поверили сообщению Bloomberg |
11: 41
«ТАНЕКО» вручена премия Правительства РФ в области качества |
11: 01
«Газпром» и «ЛУКОЙЛ» обсудили совместное сотрудничество в газовой сфере |
10: 21
«НОВАТЭК» сократил запасы углеводородов по итогам 2016 года на 0,3% |
09: 41
Кандидат в министры финансов США высказался за соблюдение санкций против РФ |
09: 21
Комитет сената США одобрил кандидатуру Тиллерсона на пост госсекретаря |
09: 21
Китай и Индия снизят темпы заполнения нефтехранилищ |
09: 21
UBS: рынок нефти сбалансируется в I квартале 2017 г. |
09: 01
Украина повысила цену газа для промышленности на 22% |
08: 41
Кабмин не принимал решений об изъятии дивидендов "Роснефти" и "Газпрома" у "Роснефтегаза" |
18: 01
Трамп - президент: истеблишмент Европы в панике |
17: 41
"Газпром" решил продать долю в германской сети газопроводов Gascade |
17: 21
Министерства раскритиковали одобренный Путиным проект по 3D-разведке |
17: 01
Поступления от различных лотерей в Китае в 2016 году достигли $57,5 млрд |
16: 41
Запасы газа в ПХГ Европы рекордно упали, цены растут |
16: 41
Сечин назвал общий объем инвестиций "Роснефти" в 2016 году |
16: 41
Роснефть намерена увеличить поставки нефти в КНР до 31 млн тонн в 2017 году |
16: 21
"Роснефть" начнет сейсморазведку арктического шельфа |
16: 21
Рынок нефти: последний раз это закончилось обвалом |
15: 22
США первыми снимут антироссийские санкции, считает Пушков |
15: 01
Нефтяники РФ опережают график сокращения добычи |
15: 01
Сечин рассказал о добыче нефти и газа "Роснефтью" в 2016 году |
14: 41
Европа: смешанные настроения на фоне инаугурации президента США |
14: 41
Путин согласился встретиться с участниками приватизации 19,5% "Роснефти" |
14: 41
Премьер Финляндии назвал "Северный поток-2" обычным экологическим проектом |
10: 21
Р24: Новак считает, что потенциал роста цен на нефть не исчерпан |
Новости бизнесаСтатьиАналитические колонкиДеньгиКурс валютБизнес технологии
Rating@Mail.ru
Условия размещения рекламы

Наша редакция

Обратная связь

RosInvest.Com не несет ответственности за опубликованные материалы и комментарии пользователей. Возрастной цензор 16+.

Ответственность за высказанные, размещённую информацию и оценки, в рамках проекта RosInvest.Com, лежит полностью на лицах опубликовавших эти материалы. Использование материалов, допускается со ссылкой на сайт RosInvest.Com.

Skype: rosinvest.com (Русский, English, Zhōng wén).

Архивы новостей за: 2016, 2015, 2014, 2013, 2012, 2011, 2010, 2009, 2008, 2007, 2006, 2005, 2004, 2003