Что будет с сотовой связью из-за борьбы с терроризмом
Акционерам мобильных операторов придется на несколько лет забыть о дивидендах, даже несмотря на рост тарифов
Президент Владимир Путин все-таки подписал так называемый антитеррористический пакет Яровой, вызвавший, мягко говоря, неоднозначную реакцию общества.
В новом законе присутствуют, в частности, положения о хранении операторами связи информации о фактах соединений абонентов в течение трех лет, а самого контента, включая видео, — до шести месяцев. Сейчас российские операторы три года хранят лишь сведения об абонентах (паспортные данные), их абонентских номерах и о расчетах, производимых с использованием этих номеров.
Закон и компенсация
О многом говорят поручения, которые дал президент при подписании закона. Правительству предписано тщательно отслеживать процесс имплементации закона и при необходимости инициировать принятие правовых актов, направленных на снижение ущерба от новых правил игры. Это хорошо показывает, что поправки принимались в большой спешке.
Уже сейчас можно спрогнозировать, как будет развиваться ситуация на телекоммуникационном рынке в целом и в его мобильном сегменте в частности. Сейчас тарифы мобильной связи не подпадают под антимонопольное регулирование и в теории могут быть в любой момент повышены операторами. Ограничивающим рост цен фактором здесь до сих пор была рыночная конкуренция. Так как на рынке представлено четыре крупных федеральных игрока, резкое повышение цен одним из них было невозможно — это привело бы к потере клиентов.
Но теперь ситуация изменилась. Из-за поправок Яровой у операторов появятся дополнительные расходы, и они будут вынуждены повышать цены практически одновременно. По оценкам, затраты операторов на закупку необходимого оборудования, разработку ПО и интеграцию составят в совокупности до 2,2 трлн руб. — точная сумма будет зависеть от конкретных решений правительства. Это примерно на треть превышает годовой объем выручки всего российского телекоммуникационного рынка. В этих условиях фактор конкуренции работать уже не будет и цены, в том числе на мобильную связь, легко могут вырасти примерно в 1,5–2,5 раза в течение двух-трех лет. При этом, учитывая юридические и маркетинговые особенности стратегий рыночной конкуренции в отрасли, цены, скорее всего, будут повышены только для новых абонентов. Это позволит получить операторам необходимые дополнительные доходы, поскольку ежегодно у них обновляется 40–60% абонентской базы.
Забыть о дивидендах
Можно ожидать, что поручения президента несколько усложнят процесс и замедлят скорость повышения цен. Не исключено, что сработает механизм, задействованный властями полтора года назад, когда после резкой девальвации рубля и скачка инфляции начались массовые проверки розничных сетей на предмет выявления необоснованного завышения цен на продукты питания. Однако подобные меры смогут лишь отсрочить, но не решить проблему.
Так что для бизнеса влияние нового закона будет достаточно разрушительным. Из-за ухудшения денежного потока акционерам мобильных операторов придется на несколько лет забыть о дивидендах, несмотря даже на рост тарифов. Это окажет сильное давление на котировки акций и депозитарных расписок на них, поскольку акции публичных компаний сектора до недавнего времени позиционировались среди инвесторов как дивидендные «дойные коровы». Операторы будут вынуждены приостановить свои инвестиционные программы, за исключением разве что строительства 4G-сетей, под которое они получили лицензии на соответствующие частоты.
Тем не менее на телекоммуникационном рынке есть и бенефициары принятых поправок. В частности, «Ростелеком» (основной акционер «Теле2 Россия»), являющийся крупнейшим игроком на российском рынке дата-центров (доля около 15%) и обладающий необходимой инфраструктурой для ее агрессивного наращивания, в ближайшие годы будет выглядеть гораздо лучше сектора и рынка в целом. На текущий момент, учитывая поручения президента, высока вероятность, что строить новые дата-центры будет в основном именно этот государственный оператор. Тем более что некоторые телекоммуникационные операторы уже выдвинули свои встречные предложения: они готовы отчислять средства на строительство дата-центров; иными словами, сами они строить центры не готовы.
Тимур Нигматуллин,
финансовый аналитик ИХ «Финам»
Президент Владимир Путин все-таки подписал так называемый антитеррористический пакет Яровой, вызвавший, мягко говоря, неоднозначную реакцию общества.
В новом законе присутствуют, в частности, положения о хранении операторами связи информации о фактах соединений абонентов в течение трех лет, а самого контента, включая видео, — до шести месяцев. Сейчас российские операторы три года хранят лишь сведения об абонентах (паспортные данные), их абонентских номерах и о расчетах, производимых с использованием этих номеров.
Закон и компенсация
О многом говорят поручения, которые дал президент при подписании закона. Правительству предписано тщательно отслеживать процесс имплементации закона и при необходимости инициировать принятие правовых актов, направленных на снижение ущерба от новых правил игры. Это хорошо показывает, что поправки принимались в большой спешке.
Уже сейчас можно спрогнозировать, как будет развиваться ситуация на телекоммуникационном рынке в целом и в его мобильном сегменте в частности. Сейчас тарифы мобильной связи не подпадают под антимонопольное регулирование и в теории могут быть в любой момент повышены операторами. Ограничивающим рост цен фактором здесь до сих пор была рыночная конкуренция. Так как на рынке представлено четыре крупных федеральных игрока, резкое повышение цен одним из них было невозможно — это привело бы к потере клиентов.
Но теперь ситуация изменилась. Из-за поправок Яровой у операторов появятся дополнительные расходы, и они будут вынуждены повышать цены практически одновременно. По оценкам, затраты операторов на закупку необходимого оборудования, разработку ПО и интеграцию составят в совокупности до 2,2 трлн руб. — точная сумма будет зависеть от конкретных решений правительства. Это примерно на треть превышает годовой объем выручки всего российского телекоммуникационного рынка. В этих условиях фактор конкуренции работать уже не будет и цены, в том числе на мобильную связь, легко могут вырасти примерно в 1,5–2,5 раза в течение двух-трех лет. При этом, учитывая юридические и маркетинговые особенности стратегий рыночной конкуренции в отрасли, цены, скорее всего, будут повышены только для новых абонентов. Это позволит получить операторам необходимые дополнительные доходы, поскольку ежегодно у них обновляется 40–60% абонентской базы.
Забыть о дивидендах
Можно ожидать, что поручения президента несколько усложнят процесс и замедлят скорость повышения цен. Не исключено, что сработает механизм, задействованный властями полтора года назад, когда после резкой девальвации рубля и скачка инфляции начались массовые проверки розничных сетей на предмет выявления необоснованного завышения цен на продукты питания. Однако подобные меры смогут лишь отсрочить, но не решить проблему.
Так что для бизнеса влияние нового закона будет достаточно разрушительным. Из-за ухудшения денежного потока акционерам мобильных операторов придется на несколько лет забыть о дивидендах, несмотря даже на рост тарифов. Это окажет сильное давление на котировки акций и депозитарных расписок на них, поскольку акции публичных компаний сектора до недавнего времени позиционировались среди инвесторов как дивидендные «дойные коровы». Операторы будут вынуждены приостановить свои инвестиционные программы, за исключением разве что строительства 4G-сетей, под которое они получили лицензии на соответствующие частоты.
Тем не менее на телекоммуникационном рынке есть и бенефициары принятых поправок. В частности, «Ростелеком» (основной акционер «Теле2 Россия»), являющийся крупнейшим игроком на российском рынке дата-центров (доля около 15%) и обладающий необходимой инфраструктурой для ее агрессивного наращивания, в ближайшие годы будет выглядеть гораздо лучше сектора и рынка в целом. На текущий момент, учитывая поручения президента, высока вероятность, что строить новые дата-центры будет в основном именно этот государственный оператор. Тем более что некоторые телекоммуникационные операторы уже выдвинули свои встречные предложения: они готовы отчислять средства на строительство дата-центров; иными словами, сами они строить центры не готовы.
Тимур Нигматуллин,
финансовый аналитик ИХ «Финам»