"Очаково" падет последним

Среда, 7 сентября 2005 г.

Следите за нами в ВКонтакте, Facebook'e и Twitter'e

Как считают эксперты, владельцы компании могут набивать цену, выбирая между предложениями SABMiller и Heineken

Иностранные компании продолжают усиленно обхаживать последних серьезных независимых производителей пива в России. После обильной, хотя и окончательно неподтвержденной, информации о готовящейся продаже "Красного Востока" на сей раз к продаже, возможно, готовится "Очаково". Президент и один из основных акционеров ЗАО "МПБК "Очаково" Алексей Кочетов заявил изданию "Бизнес" о том, что он и другие владельцы компании получили соответствующее предложение от SABMiller и Heineken.

На момент написания материала добиться подробного комментария от представителей "Очаково" не удалось. Однако опрошенные аналитики считают знаковым тот момент, что на сей раз г-н Кочетов не сопроводил соответствующую информацию комментарием, что он и его коллеги не собираются расставаться со своими долями в предприятии. При этом, похоже, президент "Очаково" намеренно озвучил информацию о предложениях иностранных компаний.

"Вряд ли случайно, что информация о предложениях SABMiller и Heineken появилась непосредственно перед размещением второго облигационного займа "Очаково": факт интереса к ней крупных игроков повышает ее статус и надежность в глазах инвесторов, – считает аналитик ИК "ФИНАМ" Ольга Самарец. – Но этот PR-ход не может скрыть того факта, что стратегические инвесторы действительно проявляют интерес к компании, а она нуждается в этих инвесторах".

ЗАО "МПБК "Очаково" – один из крупнейших производителей пива и безалкогольных напитков в России. В состав группы входят пивоваренные заводы и линии по производству безалкогольных напитков в Москве, Краснодаре, Пензе, солодовенные предприятия в Липецкой и Белгородской областях, ряд сельскохозяйственных объединений, а также турбаза и производитель космического оборудования ОАО "Сатурн". В прошлом году группа произвела 527 млн л пива (против 536,9 млн в 2003 г.), 108,3 млн л слабоалкогольных напитков (против 102,8 млн за предшествующий период), 43,8 млн л кваса (против 30,2 млн в 2003 г.). Выручка ЗАО по РСБУ в 2004 г. составила 7,128 млрд руб. (против 6,429 млрд за 2003 г.), чистая прибыль – 264 млн руб. (против 817 млн руб. за предшествующий год). По данным на конец июня, контролировал компанию менеджмент: президенту Алексею Кочетову принадлежало 38,06% уставного капитала, вице-президенту компании по маркетингу Инне Кочетовой – 16,25%, вице-президенту по экономике Нине Метленко – 23,86% и т.д.

Как следует из данных инвестмеморандума, подготовленного к вышеуказанному размещению трехлетнего облигационного займа объемом 1,5 млрд руб., показатели первого полугодия компании в годовом выражении ухудшились: производство пива упало с 272 до 251,3 млн л, выпуск слабоалкогольных напитков – с 57,8 до 44,5 млн л (при росте в сегменте кваса). Выручка по РСБУ сократилась с 3,587 до 3,154 млрд руб., чистая прибыль – с 345 до 36 млн руб.

Как считают аналитики, указанные цифры отражают динамику постепенного сокращения доли "Очакова" на основном для компании рынке – пивном: если еще в 2002 г. она превышала 8%, то ныне оценивается в 4,5-5%. Сохранить независимость все труднее с учетом насыщения и замедления роста рынка – требуются все более значительные вложения в маркетинг и дистрибуцию, и здесь у иностранцев возможностей куда больше. В этих условиях продажа компании выглядит тем более вероятной: иностранные конкуренты (BBH, SABMiller, Heineken), скупившие основные российские заводы, теснят оставшихся независимых производителей и вместе с тем борются друг с другом за контроль над этими самыми производителями, а значит, последние могут диктовать свои условия продажи и неплохо заработать.

"Мы оцениваем "Очаково" в 500-600 млн долл. – сумма для указанных игроков вполне подъемная, особенно для SABMiller, у которой к тому же есть стимул догонять агрессивную Heineken, – говорит Ольга Самарец. – Однако исходя из политики нынешних основных акционеров, "Очаково" вряд ли будет продавать свой бизнес целиком – вполне возможно, иностранцам предложат только блокпакет, и такое предложение может быть принято".

"Владельцы "Очаково" не могут не ощущать, с одной стороны, растущую конкуренцию, а с другой – увеличение цены предложений за игроков рынка, – сказала RBC daily старший аналитик ИФК "Метрополь" Наталья Мильчакова. – Удачные для владельцев продажи "Тинькофф", "ПИТ" и т.д. говорят о том, что иностранные гиганты вроде Heineken не стоят за ценой в погоне за долей рынка. С учетом того, что "Очаково" хоть и тесним конкурентами, но все-таки сохраняет приличную долю рынка, 100% акций могли бы быть проданы за 750-900 млн долл. Более точная сумма зависит от того, какой пакет будет реально предложен, и захотят ли иностранцы приобретать все предприятия "Очаково" – есть подозрение, что безалкогольный сегмент (из-за нежелания конкурировать с Coca Cola и Pepsi) им не очень интересен, их интересует только мощности, связанные с производством пива".

"Динамика процессов на рынке такова, что будет крайне удивительно, если "Очаково" не продастся в течение полугода, – считает Наталья Загвоздина из ИК "Ренессанс Капитал", – иностранные компании делают все возможное и невозможное, чтобы купить еще и еще долю на рынке, а "Очаково" – это все еще приличная доля. Продажа в интересах самого комбината и его нынешних акционеров: последние получат приличную сумму, а комбинат и его дочерние предприятия – возможность дополнительных инвестиций и повышения качества корпоративного управления, которое в нынешнем виде, на мой взгляд, не на высоте".

Следите за нами в ВКонтакте, Facebook'e и Twitter'e


Просмотров: 1070
Рубрика: Продукты питания
(CY)

Архив новостей / Экспорт новостей

Ещё новости по теме:

RosInvest.Com не несет ответственности за опубликованные материалы и комментарии пользователей. Возрастной цензор 16+.

Ответственность за высказанные, размещённую информацию и оценки, в рамках проекта RosInvest.Com, лежит полностью на лицах опубликовавших эти материалы. Использование материалов, допускается со ссылкой на сайт RosInvest.Com.

Skype: rosinvest.com (Русский, English, Zhōng wén).

Архивы новостей за: 2018, 2017, 2016, 2015, 2014, 2013, 2012, 2011, 2010, 2009, 2008, 2007, 2006, 2005, 2004, 2003

Rating@Mail.ru