Экономист: чиновники хотят "высушить" инвестпрограмму "Роснефти"
Пытаясь найти дополнительные источники доходов казны, финансовый блок правительства нашел решение, которое не позволит справиться даже с краткосрочными задачами, считает экономист Никита Кричевский.
Речь идет о вменении компаниям с государственным участием норматива начислений дивидендов в размере не менее 50% чистой прибыли. Экономист полагает, что этот шаг, кажущийся чиновникам эффективным, принесет проблемы бизнесу.
Он сопоставляет некоторые результаты деятельности наиболее успешных в последние год госкомпаний страны
За 2015 год успешные госкомпании — "Роснефть", "Газпром", "Башнефть", "Транснефть" и РЖД — начислили в бюджет в общей сложности 4042 миллиарда рублей, из которых более 57% приходится на "Роснефть". При этом доля налогов и пошлин от выручки за вычетом стоимости закупок товаров для перепродажи у "Роснефти" составила 50%, тогда как у "Газпрома" — 35%, "Транснефти" — 7% и 4% у РЖД.
Если взять долю всех начисленных налогов и пошлин к совокупным налоговым и неналоговым поступлениям федерального бюджета, то у "Роснефти" этот показатель будет равен 17%, у "Газпрома" — 14%, у "Башнефти" — 2%, у "Транснефти" — статистический ноль, у РЖД — 1%, добавляет экономист.
При переходе к нормативу 50% от чистой прибыли больше всех в казну денег положит опять же "Роснефть" — 89 миллиардов рублей.
"Как видите, справедливостью во взаимоотношениях госкомпаний с государством и не пахнет. Скорее представленная картина напоминает какой-то сговор неудачников против самой дорогой компании страны", — считает Кричевский.
По мнению экономиста, цель такой политики — "высушить" инвестиционную программу, уменьшить капитализацию и выбить из равновесия менеджмент.
Аналитик отмечает, что в разработку новых проектов (а от них, в первую очередь, зависит рост добычи, поступления в бюджет и капитализация компании) — Наульского, Сузунского, Юрубчено- Тохомского месторождений — планировалось вложить порядка 100 миллиардов рублей. Примерно столько же — 89 миллиардов — "Роснефть" заплатит дополнительно в виде дивидендов.
Для сравнения: в 2015 году в инвестпрограмму компании заложили 600 миллиардов рублей, а мультипликативный эффект от инвестиций составил 10 триллионов. Если сократить программу на 89 миллиардов, теряется и шестая часть мултипликативного эффекта — почти 2 триллиона рублей, и это неизбежно создаст финансовые трудности для "Роснефти", которая, в отличие от "Газпрома", не обладает доступом к иностранным рынкам долгового капитала.
Экономист не исключает, что правительственная директива устоит и "без вины виноватые компании", прежде всего "Роснефть", будут снова спасать бюджет от дефицита. Тем не менее, увеличение норматива чистой прибыли на выплату дивидендов, вероятнее всего, приведет не только к росту цен и тарифов нефтяных компаний и субъектов естественных монополий, но и к всплеску инфляции.
Речь идет о вменении компаниям с государственным участием норматива начислений дивидендов в размере не менее 50% чистой прибыли. Экономист полагает, что этот шаг, кажущийся чиновникам эффективным, принесет проблемы бизнесу.
Он сопоставляет некоторые результаты деятельности наиболее успешных в последние год госкомпаний страны
За 2015 год успешные госкомпании — "Роснефть", "Газпром", "Башнефть", "Транснефть" и РЖД — начислили в бюджет в общей сложности 4042 миллиарда рублей, из которых более 57% приходится на "Роснефть". При этом доля налогов и пошлин от выручки за вычетом стоимости закупок товаров для перепродажи у "Роснефти" составила 50%, тогда как у "Газпрома" — 35%, "Транснефти" — 7% и 4% у РЖД.
Если взять долю всех начисленных налогов и пошлин к совокупным налоговым и неналоговым поступлениям федерального бюджета, то у "Роснефти" этот показатель будет равен 17%, у "Газпрома" — 14%, у "Башнефти" — 2%, у "Транснефти" — статистический ноль, у РЖД — 1%, добавляет экономист.
При переходе к нормативу 50% от чистой прибыли больше всех в казну денег положит опять же "Роснефть" — 89 миллиардов рублей.
"Как видите, справедливостью во взаимоотношениях госкомпаний с государством и не пахнет. Скорее представленная картина напоминает какой-то сговор неудачников против самой дорогой компании страны", — считает Кричевский.
По мнению экономиста, цель такой политики — "высушить" инвестиционную программу, уменьшить капитализацию и выбить из равновесия менеджмент.
Аналитик отмечает, что в разработку новых проектов (а от них, в первую очередь, зависит рост добычи, поступления в бюджет и капитализация компании) — Наульского, Сузунского, Юрубчено- Тохомского месторождений — планировалось вложить порядка 100 миллиардов рублей. Примерно столько же — 89 миллиардов — "Роснефть" заплатит дополнительно в виде дивидендов.
Для сравнения: в 2015 году в инвестпрограмму компании заложили 600 миллиардов рублей, а мультипликативный эффект от инвестиций составил 10 триллионов. Если сократить программу на 89 миллиардов, теряется и шестая часть мултипликативного эффекта — почти 2 триллиона рублей, и это неизбежно создаст финансовые трудности для "Роснефти", которая, в отличие от "Газпрома", не обладает доступом к иностранным рынкам долгового капитала.
Экономист не исключает, что правительственная директива устоит и "без вины виноватые компании", прежде всего "Роснефть", будут снова спасать бюджет от дефицита. Тем не менее, увеличение норматива чистой прибыли на выплату дивидендов, вероятнее всего, приведет не только к росту цен и тарифов нефтяных компаний и субъектов естественных монополий, но и к всплеску инфляции.