УСЛЫШАНО НА УЛИЦЕ: Как долго еще могут падать цены на нефть? - WSJ
Неужели цена на нефть не имеет дна?
Конечно, имеет, но она еще даже не приблизилась к таким иррациональным уровням, которые бы безоговорочно подтвердили достижение дна, хотя добывающие компании могут с этим поспорить. Рассуждая о том, достигли ли цены дна, интересно рассмотреть ситуацию со стоимостью хранения нефти при текущих ценах.
Хранилища нефти, очевидно, пользуются повышенным спросом, так как запасы достигли рекордных уровней во всем мире, что отражает сохраняющийся избыток предложения. При этом стоимость самого дорогого вида хранения, гигантских нефтяных танкеров, остается относительно высокой.
Но котировки фьючерсов на нефть Brent показывают, что рынок еще далек от полного отчаяния. Фьючерсная кривая необычно резко направлена вверх, то есть проявляет контанго. Однако ценовая разница между контрактами на март 2015 года и на март 2016 года составляет всего 8,20 доллара.
Это слишком мало, чтобы покрыть расходы на лизинг современных нефтяных супертанкеров (VLCC). Стоимость хранения на суше, возможно, укладывается в этот спрэд, но лишь в редких случаях, которые называются "сигнал суперконтанго": ситуация, когда мощности для хранения ограничиваются лишь супертанкерами. Эта ситуация обычно совпадает с резким обвалом цен.
Как заметили в CME Group, цена контракта на март 2009 года на нефть WTI в начале февраля того же года достигла 33,98 доллара за баррель. Между тем, контракт на март 2010 года стоил 55,95 доллара.
Цена на нефть на физическом рынке тогда упала почти на 80% за восемь месяцев. Было не только очень прибыльно владеть нефтью (цены подскочили на 150% в течение года), но это был золотой период для хранения физической нефти. Даже самые дорогие формы хранения давали мгновенную прибыль для трейдера, который быстро продавал фьючерс на март 2010 года.
Есть большая разница между ценами на нефть на 13-летнем минимуме и ценами на нефть перед концом света.
Spencer Jakab
Конечно, имеет, но она еще даже не приблизилась к таким иррациональным уровням, которые бы безоговорочно подтвердили достижение дна, хотя добывающие компании могут с этим поспорить. Рассуждая о том, достигли ли цены дна, интересно рассмотреть ситуацию со стоимостью хранения нефти при текущих ценах.
Хранилища нефти, очевидно, пользуются повышенным спросом, так как запасы достигли рекордных уровней во всем мире, что отражает сохраняющийся избыток предложения. При этом стоимость самого дорогого вида хранения, гигантских нефтяных танкеров, остается относительно высокой.
Но котировки фьючерсов на нефть Brent показывают, что рынок еще далек от полного отчаяния. Фьючерсная кривая необычно резко направлена вверх, то есть проявляет контанго. Однако ценовая разница между контрактами на март 2015 года и на март 2016 года составляет всего 8,20 доллара.
Это слишком мало, чтобы покрыть расходы на лизинг современных нефтяных супертанкеров (VLCC). Стоимость хранения на суше, возможно, укладывается в этот спрэд, но лишь в редких случаях, которые называются "сигнал суперконтанго": ситуация, когда мощности для хранения ограничиваются лишь супертанкерами. Эта ситуация обычно совпадает с резким обвалом цен.
Как заметили в CME Group, цена контракта на март 2009 года на нефть WTI в начале февраля того же года достигла 33,98 доллара за баррель. Между тем, контракт на март 2010 года стоил 55,95 доллара.
Цена на нефть на физическом рынке тогда упала почти на 80% за восемь месяцев. Было не только очень прибыльно владеть нефтью (цены подскочили на 150% в течение года), но это был золотой период для хранения физической нефти. Даже самые дорогие формы хранения давали мгновенную прибыль для трейдера, который быстро продавал фьючерс на март 2010 года.
Есть большая разница между ценами на нефть на 13-летнем минимуме и ценами на нефть перед концом света.
Spencer Jakab