FxPro: Почему нефть на уровнях 2003-го, а рубль в 2.5 раза дешевле

Среда, 13 января 2016 г.

Следите за нами в ВКонтакте, Facebook'e и Twitter'e

Рубль оказался не единственной валютой, которая ощутила давление на фоне обвала цен на сырьё. Разница заключается в том, что сырьевые валюты развитых стран обновляют свои минимумы в более строгом соответствии с ценами на сырьё, в то время как рубль – переписывает исторические антирекорды.
 
Пара USDCAD поднялась вчера до отметки 1.43 на фоне падения нефти к наименьшим значениям с 2003 года. Текущие минимумы канадской валюты как раз совпали со стоимостью пары в 2003 году. Пара AUDUSD торгуется вблизи самых низких значений с 2009-го, что соответствует падению цен на железную руду, основного экспортного товара Австралии.
 
При этом рубль находится на исторических минимумах против американской валюты. Доллар вчера достигал 77 рублей, тогда как в 2003-м был в два с половиной раза дешевле – около 30 рублей.
 
Можно говорить о неблагоприятной инвестиционной конъюнктуре, санкциях и других сложных факторах. Тем не менее, текущее положение рубля довольно просто объясняется общим уровнем инфляции в стране. За период с мая 2003-го (к этим уровням вчера падала нефть) цены на товары и услуги в России выросли в 2.2 раза.
 
Проще говоря, до 90% снижения рубля объясняется исключительно потерей рублём своей силы вследствие инфляции, и лишь 10% можно отнести на неблагоприятные внешние факторы. Если рассматривать исключительно фактор инфляции, то рубль при цене нефти около 30 долларов за баррель мог бы стоить около 66 рублей, а текущие уровни (на 16% выше) представляют эффект от таких негативных факторов как санкции и отток инвестиций и спекулятивные продажи валюты.
 
Эти же 16%, по сути, являются тем размером конкурентной девальвации, что вполне сопоставимо с потерями японской иены, канадского и австралийского доллара с конца 2013-го, когда рубль вступил в активную фазу корректировки, а центробанки перечисленных развитых стран принялись активно говорить о необходимости снижения курсов собственных валют.
 
Из этого напрашивается довольно простой в формулировке, но сложный в исполнении вывод. Первоначальной задачей ЦБ должно быть стремление затормозить потребительскую инфляцию к общемировым темпам, составляющим около 2% в год для развитых стран и 4% для мира в целом. Без этого объективным будет снижение рубля на темп, равный разнице между инфляцией в США и России (для пары USDRUB) или между еврозоной и Россией (для EURRUB).
 
Александр Купцикевич

Следите за нами в ВКонтакте, Facebook'e и Twitter'e


Просмотров: 854
Рубрика: ТЭК
(CY)

Архив новостей / Экспорт новостей

Ещё новости по теме:

RosInvest.Com не несет ответственности за опубликованные материалы и комментарии пользователей. Возрастной цензор 16+.

Ответственность за высказанные, размещённую информацию и оценки, в рамках проекта RosInvest.Com, лежит полностью на лицах опубликовавших эти материалы. Использование материалов, допускается со ссылкой на сайт RosInvest.Com.

Архивы новостей за: 2018, 2017, 2016, 2015, 2014, 2013, 2012, 2011, 2010, 2009, 2008, 2007, 2006, 2005, 2004, 2003